Bruchou & Funes de Rioja asesoró a Banco Macro en la estructuración de un joint venture con Telecom Argentina para asociarse en el control y la gestión de Personal Pay. La transacción incluyó la suscripción por parte de Banco Macro del 50% del capital social y de los derechos de voto de Micro Sistemas S.A., sociedad que desarrolla y opera Personal Pay, por un monto total de US$75 millones.

Este acuerdo estratégico tiene como objetivo potenciar el crecimiento de la plataforma y consolidar su presencia en el ecosistema fintech argentino, ampliando la oferta de productos y servicios financieros para más usuarios con el respaldo de un banco líder. Asimismo, esta transacción constituye un paso relevante en el desarrollo del negocio de pagos y de servicios financieros digitales en Argentina y refuerza la estrategia de Banco Macro de expandir su presencia en dicho ámbito, en asociación con uno de los principales grupos de telecomunicaciones del país.

Bruchou & Funes de Rioja asesoró a Banco Macro S.A., con un equipo liderado por el socio Hugo N. Bruzone, los asociados senior Agustina Rocca y Federico Vicente, las asociadas Rocío Yu, Sofía Baldino y Guadalupe Cóccaro (Derecho Corporativo y M&A), y el socio Gabriel Lozano (Defensa de la Competencia).

Banco Macro contó con el asesoramiento interno de Ernesto López, Gerente de Legales, y Guillermo Patricio San Martín, Gerente de Consultoría Legal.

Sáenz Valiente & Asociados asesoró a Telecom Argentina S.A., con un equipo liderado por los socios Eduardo Romero y María Lucila Romero, y la asociada Teresita de Carabassa.

Telecom Argentina contó con el asesoramiento interno de Diego Sigal, Director de Legales, y María Belén Marcote, Gerente en la Dirección de Asuntos Legales e Institucionales.

Pérez Alati, Grondona, Benites & Arntsen y Bruchou & Funes de Rioja asesoraron en la emisión de las obligaciones negociables simples clase IV de Mirgor, finalizada el 29 de enero de 2026, las cuales fueron emitidas en el marco de su programa global de emisión de obligaciones negociables por un valor nominal máximo en circulación de hasta US$ 300.000.000 (el “Programa” y las “Obligaciones Negociables”, respectivamente).

Mirgor es una empresa con más de 40 años de trayectoria, que abarca diversos sectores de la industria argentina: automotriz, electrónica de consumo y telefonía, retail, servicios, agropecuario, comercialización de aceros, entre otros, destacándose por la fabricación de equipos de climatización en el sector automotor; la fabricación, producción y comercialización de teléfonos celulares y televisores en el sector de electrodomésticos y la prestación de servicios logísticos y técnicos y la realización de operaciones de exportación relacionadas con el sector agropecuario.

Las Obligaciones Negociables se emitieron por un valor nominal de US$ 26.497.257 (dólares estadounidenses veintiséis millones cuatrocientos noventa y siete mil doscientos cincuenta y siete), están denominadas y son pagaderas en dólares estadounidenses en Argentina, a una tasa de interés fija del 8,25% nominal anual, con vencimiento el 29 de julio de 2027.

En la emisión de las Obligaciones Negociables Mirgor recibió asesoramiento legal por parte de Pérez Alati, Grondona, Benites & Arntsen y asesoramiento financiero por parte de First Corporate Finance Advisors S.A.

Por su parte, Bruchou & Funes de Rioja asesoró a Banco Santander Argentina S.A., First Corporate Finance Advisors S.A. y Banco de Galicia y Buenos Aires S.A., en su carácter de organizadores, y a First Capital Markets S.A., Banco Santander Argentina S.A., Banco de Galicia y Buenos Aires S.A., Banco BBVA Argentina S.A., Banco Patagonia S.A., Adcap Securities Argentina S.A., Balanz Capital Valores S.A.U., Invertir en Bolsa S.A., Banco Mariva S.A., e Industrial and Commercial Bank of China (Argentina) S.A.U., en su carácter de colocadores.

Asesores legales de Mirgor:

Pérez Alati, Grondona, Benites & Arntsen: Socio Diego Serrano Redonnet. Consejero Nicolás Aberastury. Asociados Juan Ignacio Rodríguez Goñi, Tamara Friedenberger y Juan Hernán Bertoni.

Asesores legales de los Colocadores:

Bruchou & Funes de Rioja: Socio Alejandro Perelsztein. Asociados Ramón Augusto Poliche, Francisco Mendioroz y Victoria Llana.

El pasado 15 de enero de 2026, Banco de Servicios y Transacciones S.A.U. (“BST”) emitió las obligaciones negociables simples (no convertibles en acciones) clase XXVI denominadas, a ser suscriptas, integradas y pagaderas en dólares estadounidenses en el país, a tasa nominal anual fija de 7,00% por valor nominal de US$10.891.553, con fecha de vencimiento el 15 de enero de 2027 (las “Obligaciones Negociables Clase XXVI”) y las obligaciones negociables simples (no convertibles en acciones) clase XXVII denominadas y pagaderas en pesos a tasa de interés variable con un margen aplicable de 5.00% por un valor de $10.239.990.000, con fecha de vencimiento el 15 de enero de 2027, las cuales fueron suscriptas por un total de $8.939.990.000 en efectivo y $1.300.000.000 en especie mediante la entrega de obligaciones negociables Clase XXII de BST (las “Obligaciones Negociables Clase XXVII” y junto las Obligaciones Negociables Clase XXVI, las “Obligaciones Negociables”), en el marco de su programa global de emisión de obligaciones negociables simples (no convertibles en acciones) por hasta US$100.000.000 (o su equivalente en otras monedas o unidades de valor).

El pago de capital de las Obligaciones Negociables será realizado en un único pago en la fecha de vencimiento, según corresponda.

Asimismo, las Obligaciones Negociables fueron calificadas como “ML A-1.ar” por Moody’s Local AR Agente de Calificación de Riesgo S.A. y “A1(arg)” por FIX SCR S.A. (afiliada de Fitch Ratings). A su vez, las Obligaciones Negociables han sido admitidas para su listado en Bolsas y Mercados Argentinos S.A. y autorizadas para su negociación en A3 Mercados S.A.

BST actuó como emisor, organizador, colocador y agente de liquidación, y Invertironline S.A.U., ST Securities S.A.U., Puente Hnos S.A., Banco Patagonia S.A., Provincia Bursátil S.A., Schweber Securities S.A., Facimex Valores S.A., SBS Trading S.A., Nuevo Chaco Bursátil S.A. y Allaria S.A. actuaron como colocadores de la emisión.

Bruchou & Funes de Rioja actuó como deal counsel de la transacción, mediante el equipo liderado por el socio Leandro Exequiel Belusci, con la participación de los asociados, Marco Haas y Francisco Mendióroz.

Segufer, empresa dedicada al servicio de abastecimiento integral -siendo facilitador líder para la industria en ferretería industrial, realizó su primera emisión de obligaciones negociables PYME CNV Garantizadas bajo el régimen de oferta pública con autorización automática por su bajo impacto, las cuales fueron emitidas el 19 de diciembre de 2025. Dicha operación marcó un hito para la compañía, atento que la misma concretó su primera emisión en el mercado de capitales.

Se emitieron obligaciones negociables Serie I por un V/N de $ 950.000.000 (Pesos novecientos cincuenta millones), con vencimiento el 19 de diciembre de 2027 y a una tasa fija nominal anual del 3,5%. El interés de los inversores superó ampliamente lo previsto, registrándose una sobresuscripción del 64,74%.

La Emisora aplicará los fondos obtenidos por la colocación de las obligaciones negociables para capital de trabajo, principalmente a la compra de mercadería de reventa, conforme con lo previsto en el artículo 36 de la Ley de Obligaciones Negociables.

La oferta fue dirigida al mercado local exclusivamente a inversores calificados y las obligaciones negociables han sido autorizadas para su listado en Bolsas y Mercados Argentinos S.A., pudiendo ser negociadas en A3 Mercados S.A. o en otro mercado autorizado.

En la operación participó como organizador y colocador Tarallo S.A., siendo también colocadores Industrial Valores S.A. y Allaria S.A. Asimismo, Garantías Bind S.G.R., Acindar Pymes S.G.R., Argenpymes S.G.R. y Potenciar S.G.R. intervinieron como entidades de garantía.

Nicholson y Cano, participó como asesor legal de la transacción, a través del equipo integrado por el socio Mario Kenny y los asociados Juan Martín Ferreiro, Teresa de Kemmeter y Milagros Sofía Salvatierra.

Pérez Alati, Grondona, Benites & Arntsen (PAGBAM) brindó asesoramiento legal y regulatorio a Pluspetrol Cuenca Neuquina S.R.L. en la venta de su participación en el área Los Toldos II Oeste, en el corazón de la formación Vaca Muerta, a Continental Resources Argentina S.A.U.

Asesores de la Transacción

Asesores de Pluspetrol:

• Equipo Legal Interno: Diego P. Roizen, Nicolas A. Moffat, Silvana Fourcade, Maria Paula Patrón Barcelo, Valeria Celesti e Ignacio B. Falcon.

• Pérez Alati, Grondona, Benites & Arntsen (PAGBAM): El equipo fue liderado por los socios Francisco Javier Romano y P. Eugenio Aramburu, junto al consejero Tomás Fernández Madero y los asociados Marcos Vieito y Abril Torres.

El 23 de enero de 2026 Loma Negra Compañía Industrial Argentina S.A. (Loma Negra) emitió sus Obligaciones Negociables clase 6 a una tasa de interés fija nominal anual del 6,5%, con vencimiento el 23 de enero de 2029, denominadas y pagaderas en Dólares Estadounidenses en el país por un valor nominal de U$S 60.000.000 en el marco de su programa global de emisión de Obligaciones Negociables simples (no convertibles en acciones) por un valor nominal de hasta U$S 500.000.000 (o su equivalente en otras monedas).

Loma Negra es la empresa líder en producción y comercialización de cemento en Argentina, y destinará los fondos producidos de la colocación de las Obligaciones Negociables clase 6 a integración de capital de trabajo en el país y a refinanciación de pasivos.

Banco de Galicia y Buenos Aires S.A. actuó como agente organizador y colocador de las Obligaciones Negociables Clase 6; y Balanz Capital Valores S.A.U, Banco Santander Argentina S.A., Industrial and Commercial Bank of China (Argentina) S.A.U, Option Securities S.A., Allaria S.A., Macro Securities S.A.U, Cocos Capital S.A., Invertir en Bolsa S.A., Invertironline S.A.U., Banco Supervielle S.A. y Global Valores S.A. actuaron como agentes colocadores.

Asesoramiento a Loma Negra.

Marval O’Farrell & Mairal actuó como asesor legal de Loma Negra, a través de su socio Sergio Tálamo y los asociados Pedro María Azumendi, Lautaro Penza y Agustín Ponti.

Equipo legal y financiero interno de Loma Negra.

Luciano Federico Babuin, Fabián Gregorio Fuente, Clara Gomez, Adriel Francia Manzano y Diego Jalon.

Asesoramiento a los Agentes Colocadores.

Tavarone Rovelli Salim Miani actuó como asesor legal de los agentes colocadores a través del equipo liderado por su socia Julieta De Ruggiero y por los asociados Ximena Sumaria Gutiérrez, Catalina Scazziota, Juan Pablo Reinoso y Bárbara Valente.

Zang, Bergel & Viñes Abogados asesoró a Cresud Sociedad Anónima Comercial, Inmobiliaria, Financiera y Agropecuaria (“Cresud” o la “Compañía”) en la emisión de las Obligaciones Negociables Clase L Adicionales (la “Clase L Adicionales”) y las Obligaciones Negociables Clase LI (la “Clase LI” y en conjunto con la Clase L Adicionales las “Obligaciones Negociables”), en el marco de su Programa Global de Emisión de Obligaciones Negociables Simples (no convertibles en acciones) por un valor nominal de hasta USD 500.000.000 (Dólares Estadounidenses quinientos millones) (o su equivalente en otras monedas).

Pérez Alati, Grondona, Benites & Arntsen asesoró a BACS Banco de Crédito y Securitización S.A., Banco Santander Argentina S.A., Banco Hipotecario S.A., Banco de Galicia y Buenos Aires S.A., Balanz Capital Valores S.A.U., Futuros y Opciones.com S.A., Cocos Capital S.A., Banco Patagonia S.A., Banco de la Provincia de Buenos Aires, SBS Trading S.A., Petrini Valores S.A., Facimex Valores S.A. Industrial and Commercial Bank of China S.A.U., Puente Hnos. S.A., Macro Securities S.A.U., Invertir en Bolsa S.A., Industrial Valores S.A., Banco de Servicios y Transacciones S.A.U., Banco BBVA Argentina S.A., S&C Inversiones S.A. y ST Securities S.A.U.,  en su carácter de colocadores de las Obligaciones Negociables (los “Colocadores”).

El 20 de enero de 2026, Cresud finalizó exitosamente la emisión de las Obligaciones Negociables.

La Clase L Adicionales fue emitida por un valor nominal total de USD 40.805.854, con vencimiento el 10 de marzo de 2029, a una tasa de interés fija del 7,25% nominal anual, y a un precio de emisión del 100,75% de su valor nominal.

Por su parte, la Clase LI fue emitida por un valor nominal total de USD 46.778.518, con vencimiento el 20 de enero de 2027, a una tasa de interés fija del 5,75% nominal anual, y a un precio de emisión del 100% de su valor nominal.

La oferta fue dirigida al mercado local y las Obligaciones Negociables han sido autorizadas para su listado en Bolsas y Mercados Argentinos S.A. y para su negociación en el A3 Mercados S.A.

Asesores Legales de Cresud

Zang, Bergel & Viñes Abogados

Carolina Zang, María Angélica Grisolia, Nadia Dib, Luis Lario Perfetto y Juan Cruz Cañete Larivey.

Asesores Legales de los Colocadores

Pérez Alati, Grondona, Benites & Arntsen

Diego Serrano Redonnet, Nicolás Aberastury, Juan Ignacio Rodriguez Goñi, Tamara Friedenberger y Juan Hernán Bertoni.

Buenos Aires, 23 de enero de 2026 — EGFA Abogados asesoró a Telecom Argentina S.A. en la emisión internacional de una nueva clase de obligaciones negociables, bajo su programa global de emisión de obligaciones negociables por un valor nominal de hasta US$4.200.000.000 (o su equivalente en otras monedas o unidades de valor).

Las obligaciones negociables clase 27 fueron emitidas el 20 de enero de 2026 por un valor nominal de US$600.000.000, a una tasa fija anual de 8,500%, amortizables en dos cuotas y con vencimiento en 2036.

Telecom también recibió asesoramiento legal, bajo ley extranjera, de Cleary Gottlieb Steen & Hamilton LLP.

Por su parte, Beccar Varela, localmente, y Linklaters LLP, bajo ley extranjera, asesoraron a BBVA Securities Inc., Citigroup Global Markets Inc., Deutsche Bank Securities Inc., J.P. Morgan Securities LLC y Santander US Capital Markets LLC, como colocadores internacionales, y a Banco Santander Argentina S.A., Industrial and Commercial Bank of China (Argentina) S.A.U., Macro Securities S.A.U., Balanz Capital Valores S.A.U., Latin Securities S.A. y Banco CMF S.A. como colocadores locales.

Las Obligaciones Negociables Clase 27, han sido calificadas el 12 de enero de 2026 por Moody´s Ratings como “B/2”.

Asesores de Telecom Argentina SA:

EGFA Abogados, como asesor legal en la Argentina, a través de sus socios Baruki González y Ximena Digón, y sus asociados María Constanza Martella, Marina Galíndez y Agustina Weil.

Cleary Gottlieb Steen & Hamilton LLP, como asesor legal en EEUU, a través de su socio Juan G. Giráldez, y sus asociados Carla Martini, Lara Gomez Tomei y Matías Chaves.

Asesores de los colocadores:

Beccar Varela, como asesor legal en la Argentina de los colocadores locales, a través de su socia Luciana Denegri, y sus asociados María Victoria Pavani, Julián Alejandro Ojeda y María Carolina Pilchik.

Linklaters LLP, como asesor legal en EEUU de los colocadores internacionales, a través de sus socios Matt Poulter y Emilio Minvielle y sus asociados Thomas Tiphaine-Koffman y Francisco Algorta.

El 27 de enero de 2026, YPF S.A. (“YPF”), la mayor empresa argentina dedicada principalmente a la explotación de recursos hidrocarburíferos en la República Argentina, emitió sus obligaciones negociables Clase XXXIV adicionales denominadas y pagaderas en Dólares Estadounidenses, a una tasa de interés fija del 8,250% nominal anual y con vencimiento el 17 de enero de 2034, por un valor nominal de US$550.000.000 (las “Obligaciones Negociables”), bajo el régimen de emisor frecuente de la Comisión Nacional de Valores.

Las Obligaciones Negociables listarán en la Lista Oficial de la Bolsa de Luxemburgo para su negociación en el Mercado Euro MTF de la Bolsa de Luxemburgo, en A3 Mercados y en Bolsas y Mercados Argentinos.

Citigroup Global Markets Inc., Itau BBA USA Securities, Inc., J.P. Morgan Securities LLC y Santander US Capital Markets LLC actuaron como organizadores y colocadores internacionales (los “Organizadores y Colocadores Internacionales”), Balanz Capital UK LLP. actuó como colocador internacional (el “Colocador Internacional”) y Banco Santander Argentina S.A., Balanz Capital Valores S.A.U., Cucchiara y Cía S.A., Banco de Galicia y Buenos Aires S.A., Macro Securities S.AU., Banco CMF S.A. y Allaria S.A. actuaron como colocadores locales (los “Agentes Colocadores Locales”). The Bank of New York Mellon actuó como fiduciario, co-agente de registro, agente de pago principal y agente de transferencia en el marco del contrato de fideicomiso o Indenture suscripto con YPF (el “Fiduciario, Co-Agente de Registro, Agente de Pago y Agente de Transferencia”) y Banco Comafi S.A. como agente de registro, agente de pago, agente de transferencia y representante del fiduciario en Argentina.

Asesores Legales de YPF

Bruchou & Funes de Rioja se desempeñó como asesor local de YPF S.A., con el equipo liderado por los socios José Bazán y Leandro Belusci, y los asociados Gonzalo Javier Vilariño, Facundo Suárez Loñ y Manuel Vergez Dinatale.

Cleary Gottlieb Steen & Hamilton LLP se desempeñó como asesor legal de YPF S.A. en Nueva York, con el equipo liderado por los socios Juan G. Giráldez e Ignacio Lagos, y los asociados Juan Ignacio Leguízamo y Lucas Davidenco.

Asesores Legales Internos de YPF

YPF S.A. fue asesorada por sus abogados in-house Fernando Gómez Zanou, Marina Quinteiro, Paola Garbi y Valeria Moglia.

TCA Tanoira Cassagne asesoró a Industrial and Commercial Bank of China (Argentina) S.A.U. (“ICBC”), en su carácter de prestamista, en la estructuración y otorgamiento de un préstamo garantizado a Raghsa S.A. (“RAGHSA”), por un monto total de U$S 20.000.000.

RAGHSA es una compañía con una trayectoria iniciada en el año 1969, dedicada al desarrollo de edificios corporativos AAA, torres residenciales premium bajo la marca Le Parc y a la administración de inmuebles de alta gama.

Los fondos provenientes del financiamiento serán destinados a la adquisición de un terreno ubicado en la Ciudad Autónoma de Buenos Aires, con el objeto de desarrollar un proyecto inmobiliario.

A fin de garantizar el fiel y puntual cumplimiento de todas las obligaciones asumidas por RAGHSA bajo el contrato de préstamo, se constituyó a favor de ICBC, una cesión en garantía de derechos de cobro derivados de un contrato de locación.

Asesoramiento legal a RAGHSA: lo realizó el equipo interno de RAGHSA a través de su Director Juan Pablo Morad.

Asesoramiento legal a ICBC: TCA Tanoira Cassagne a través de su equipo integrado por sus Socios Alexia Rosenthal e Ignacio Criado Díaz; y Asociados Lucía Viboud y Teófilo Trusso.

Asesoramiento legal interno de ICBC: Tomás Koch y Sonia Lannutti.