Transacciones

IEB Construcciones S.A., anteriormente denominada DYCASA S.A. (la “Sociedad”) emitió sus Obligaciones Negociables Clase I por un valor nominal de US$ 20.000.000 (Dólares Estadounidenses veinte millones) denominadas y pagaderas en Dólares Estadounidenses en la República Argentina, a una tasa de interés fija nominal anual de 6,5%, con vencimiento el 10 de agosto de 2027.

La Sociedad destinará los fondos provenientes de las Obligaciones Negociables al financiamiento de capital de trabajo requerido para el desarrollo regular de las actividades operativas de la Sociedad, incluyendo, entre otros, los siguientes conceptos específicos vinculados con su actividad habitual: (i) los servicios de supervisión de obra correspondientes al Proyecto Gasoducto Dedicado desde Tratayén, provincia del Neuquén, hasta San Antonio, provincia de Río Negro; (ii) las obras y oportunidades vinculadas al desarrollo de Puerto Nizuc; (iii) las obras y oportunidades vinculadas a corredores viales; (iv) el desarrollo de edificios residenciales en Martínez, Partido de San Isidro, Provincia de Buenos Aires; y (v) la participación en el proyecto de una torre residencial de lujo en Puerto Madero, Ciudad Autónoma de Buenos Aires.

La Sociedad es una compañía dedicada a la construcción de grandes obras y a la explotación de concesiones de obras públicas, tanto en forma directa como a través de sociedades participadas. Su trayectoria abarca la ejecución de obras de diversas especialidades, tales como obras viales, obras portuarias, obras de arquitectura, complejos hospitalarios, educativos, culturales y deportivos, obras subterráneas, construcciones comerciales e industriales, obras hidráulicas y de saneamiento, obras para centrales nucleares y obras mineras.

Invertir en Bolsa S.A. actuó como Organizador y Colocador, mientras que PP Inversiones S.A., Bull Market Brokers S.A., SBS Trading S.A., Win Securities S.A., S&C Inversiones S.A., Argentina Valores S.A. e INVIU S.A.U. actuaron como Colocadores de las Obligaciones Negociables Clase I.

Tavarone Rovelli Salim Miani actuó como asesor legal de la transacción, a través del equipo de Banking liderado por el socio Francisco Molina Portela y por los asociados   Manuel Camblong, Juan Pablo Reinoso, Gonzalo Facundo Taboada y Francisco Lemesoff.

Asimismo, Invertir en Bolsa S.A. contó con el asesoramiento interno de su Director de Legales, Matías Isasa, su Gerente de Legales, Nahuel Perez de Villarreal y con la colaboración de Facundo Fraga. Por su parte, el emisor contó con el asesoramiento interno de su Gerente de Legales, Diego Pérez Rodríguez.

Asesoramos a Arcor SAIC, uno de los grupos industriales más relevantes del sector alimenticio en la Argentina, en el cierre de la integración de sus negocios lácteos con Danone, mediante la cual ambas compañías asumieron el control conjunto de Mastellone Hermanos S.A. y de Danone Argentina S.A. La operación dio lugar a la creación de La Serenísima Unida, nueva compañía titular de marcas emblemáticas como La Serenísima y Ser.

Esta integración representa un paso estratégico para ambas compañías, al potenciar su posicionamiento en un segmento clave y de alto crecimiento del mercado lácteo argentino.

El equipo de Bruchou & Funes de Rioja estuvo liderado por el socio Mariano Luchetti, junto con la asociada senior María Gulias y los asociados Delfina Nécol, Santiago Cleti García y Agustina Lanús de la Serna (M&A). Participaron también el socio Pablo Muir (Tax), la socia Florencia Angélico junto con las asociadas Milagros Marini y Milagros Varona (Societario), el socio Alejandro Perelsztein (Banking) y el socio Gabriel Lozano (Antitrust).

Bruchou & Funes de Rioja asesoró a MSU S.A., compañía agroindustrial líder en la Argentina, y Tavarone Rovelli Salim Miani asesoró a un sindicato de 4 instituciones financieras, en el otorgamiento de un préstamo sindicado garantizado por un monto de US$60.000.000 bajo ley argentina (el “Préstamo Sindicado”).

El sindicato estuvo integrado por Banco de Galicia y Buenos Aires S.A., Banco de la Nación Argentina, Banco de la Provincia de Buenos Aires y Banco de la Ciudad de Buenos Aires (los “Prestamistas”).

Banco de Galicia y Buenos Aires S.A. actuó como organizador, agente administrativo y agente de la garantía del Préstamo Sindicado.

El Préstamo Sindicado se encuentra garantizado por una prenda en primer grado de privilegio sobre las acciones de titularidad de Inversiones Agroganaderas S.A.U. y de MSU S.A. en Oro Esperanza Agro S.A., así como por dos hipotecas en primer grado de privilegio, constituidas sobre una planta de procesamiento de maní y un campo en la Provincia de Santa Fe.

Asesores legales de MSU S.A.:

Bruchou & Funes de Rioja – Socios Leandro Exequiel Belusci y Liban Angel Kusa y asociados Quimey Waisten, José Ignacio Zenklusen, Mariana Carbajo, y Martina Coria Elias.

Asesores legales de los Prestamistas:

Tavarone Rovelli Salim Miani – Socia Julieta De Ruggiero y asociados Manuel Camblong, Martiniano Lanata d´Arruda y Agustina Culetto.

Bruchou & Funes de Rioja asesoró a MSU Green Energy S.A. (“MSU Green Energy” o la “Emisora”, indistintamente), en la reapertura de sus Obligaciones Negociables Garantizadas Clase 4, mediante la emisión de Obligaciones Negociables Clase 4 Adicionales por un valor nominal de US$130.000.000 (las “Obligaciones Negociables Clase 4 Adicionales” o las “Obligaciones Negociables”, indistintamente), las cuales constituyen una única clase y son fungibles entre sí con las Obligaciones Negociables Clase 4 originalmente emitidas por un valor nominal de US$400.000.000 (las “Obligaciones Negociables Clase 4 Originales” y, conjuntamente con las Obligaciones Negociables Clase 4 Adicionales, las “Obligaciones Negociables Clase 4”). Por su parte, Tavarone Rovelli Salim Miani asesoró a Santander US Capital Markets LLC, en su carácter de comprador inicial internacional (el “Comprador Inicial Internacional”), y a Banco Santander Argentina S.A., en su carácter de agente colocador local (el “Agente Colocador Local”).

Las Obligaciones Negociables Clase 4 Adicionales están denominadas y son pagaderas en dólares estadounidenses en el exterior, devengan intereses a una tasa fija del 9,750% nominal anual y tienen vencimiento el 16 de junio de 2036. El capital será amortizado en tres cuotas anuales equivalentes al 33%, 33% y 34% del capital de las Obligaciones Negociables Clase 4, pagaderas en 2034, 2035 y 2036, respectivamente.

La operación consistió en una oferta internacional dirigida a inversores institucionales calificados en los Estados Unidos de América conforme a la Rule 144A de la U.S. Securities Act de 1933 y sus modificatorias, y a inversores fuera de los Estados Unidos bajo la Regulation S, complementada con una oferta pública primaria en Argentina dirigida exclusivamente a inversores calificados bajo el régimen de la Comisión Nacional de Valores (la “CNV”), mientras que la negociación secundaria de las Obligaciones Negociables en Argentina podrá ser dirigida al público en general, de conformidad con las Normas de la CNV.

La colocación de las Obligaciones Negociables fue realizada mediante el proceso de formación de libro conocido internacionalmente como book building, a cargo del Comprador Inicial Internacional, conforme lo previsto en la documentación de la emisión. El pricing de las Obligaciones Negociables tuvo lugar el 6 de agosto de 2026 y la fecha de emisión y liquidación fue el 10 de agosto de 2026.

Asimismo, DEG – Deutsche Investitions- und Entwicklungsgesellschaft mbH, subsidiaria íntegramente controlada por KfW, de Alemania, y Development Finance Institute Canada (DFIC) Inc. (FinDev) participaron en la operación como instituciones financieras de desarrollo (Development Finance Institutions o “DFI”). Ambas instituciones celebraron acuerdos de inversión independientes con la Emisora y confirmaron su intención de adquirir conjuntamente entre US$40.000.000 y US$50.000.000 de valor nominal de las Obligaciones Negociables, sujeto a la asignación final determinada por la Emisora.

Las Obligaciones Negociables Clase 4 Adicionales se encuentran garantizadas, en igualdad de condiciones y de manera proporcional, mediante el mismo paquete de garantías otorgado en favor de los tenedores de las Obligaciones Negociables Clase 4 Originales. Dicho paquete comprende una cesión fiduciaria con fines de garantía constituida a favor de TMF Trust Company (Argentina) S.A., en su carácter de fiduciario de garantía (collateral trustee), sobre determinados derechos de cobro e ingresos derivados de contratos de compraventa de energía de la Emisora, así como garantías adicionales que contemplan determinados derechos de cobro de Chocón Hidroeléctrica Argentina S.A. y de futuras Subsidiarias Restringidas, de conformidad con los términos de la documentación de la emisión.

Cabe destacar que las Obligaciones Negociables Clase 4 califican como Bonos Verdes y fueron emitidas en el marco del Green Financing Framework de MSU Green Energy, el cual se encuentra alineado con los Green Bond Principles de la International Capital Market Association (ICMA), los lineamientos de la CNV y las guías de Bolsas y Mercados Argentinos S.A. (BYMA). En este contexto, Sustainable Fitch emitió una Second-Party Opinion en la que concluyó que dicho marco presenta una alineación “Excelente” con los estándares internacionales aplicables, respaldando la elegibilidad de las Obligaciones Negociables Clase 4 como Bonos Verdes.

Citibank, N.A. actuó como trustee, agente de registro, agente de pago y agente de transferencia de las Obligaciones Negociables; TMF Trust Company (Argentina) S.A. actuó como collateral trustee; y la Sucursal de Citibank, N.A. establecida en la República Argentina actuó como representante del Fiduciario Internacional.

Esta reapertura representa una ampliación del financiamiento obtenido por MSU Green Energy en los mercados internacionales de capitales y reafirma el acceso de la compañía a fuentes de financiamiento internacional para el desarrollo de sus proyectos energéticos, incluyendo aquellos alineados con criterios de sostenibilidad.

Asesores Legales de MSU Green Energy:

Bruchou & Funes de Rioja actuó como asesor legal local de la Emisora, a través del equipo conformado por el socio Leandro Exequiel Belusci, y los asociados Manuel Etchevehere, Victoria Negro, Delfina Amaya Toustau y Santiago Martin.

Simpson Thacher & Bartlett LLP actuó como asesor legal en Nueva York de la Emisora a través del equipo conformado por su socio Juan M. Naveira, y los asociados Marcelo B. Lorenzen y Sani Taisa.

Asimismo, MSU Green Energy fue asesorado por su Gerente de Legales, Ezequiel M. Abal.

Asesores Legales del Comprador Inicial Internacional y del Agente Colocador Local:

Tavarone Rovelli Salim Miani actuó como asesor legal local del Comprador Inicial Internacional y del Agente Colocador Local, a través del equipo conformado por el socio Francisco Molina Portela, y los asociados Juan Carenzo, Juan Pablo Reinoso y Melina Dirakis.

Clifford Chance LLP actuó como asesor legal en Nueva York del Comprador Inicial Internacional a través del equipo conformado por el socio Hugo Triaca y los asociados Cristian Ragucci, Joyce Moore, Natalie Janad y Juan Andrés Bosch.

Asesores Legales del Fiduciario Internacional y del Agente de la Garantía Local:

Nixon Peabody LLP actuó como asesor legal en Nueva York del Fiduciario Internacional a través del equipo conformado por sus socios Michael Tentindo y Jonathan R. Winnick.

Tavarone Rovelli Salim Miani actuó como asesor legal local del Agente de la Garantía Local a través del equipo conformado por la socia Julieta De Ruggiero y la asociada Agustina Culetto.

Empresa Distribuidora y Comercializadora Norte S.A. (Edenor), la mayor distribuidora de electricidad de Argentina, emitió con fecha 5 de agosto de 2026 Obligaciones Negociables Clase 10 Adicionales denominadas y pagaderas en dólares, a tasa del 9,5% nominal anual y con vencimiento el 28 de abril de 2033 (“Fecha de Vencimiento”) por un valor nominal de US$200.000.000 (las “Obligaciones Negociables Clase 10 Adicionales”), en el marco de su programa global de emisión por hasta US$ 1.700.000.000 (o su equivalente en otras monedas) aprobado por la Comisión Nacional de Valores.

Las Obligaciones Negociables Clase 10 Adicionales son adicionales a, constituyen una única clase y votan de forma conjunta con, las obligaciones negociables clase 10 originalmente emitidas por Edenor con fecha 28 de abril de 2026 por un valor nominal de US$550.000.000. En consecuencia, el monto total en circulación de las Obligaciones Negociables Clase 10 asciende a US$750.000.000.

La emisión de las Obligaciones Negociables Clase 10 Adicionales se realizó conforme a la Regla 144A y a la Regulación S de la Ley de Títulos Valores Estadounidense y se estructuró mediante un supplemental indenture de fecha 4 de agosto, complementario al indenture de fecha 28 de abril de 2026.

Las Obligaciones Negociables Clase 10 Adicionales cotizan en el Listado Oficial de la Bolsa de Valores de Luxemburgo, Bolsas y Mercados Argentinos S.A. y A3 Mercados S.A.

BofA Securities, Inc.; Banco BTG Pactual S.A. – Cayman Branch, Santander US Capital Markets LLC y UBS Securities LLC actuaron como Coordinadores Globales y Colocadores Internacionales Conjuntos y Latin Securities S.A. como Colocador Internacional Conjunto, en el marco de la emisión de las Obligaciones Negociables Clase 10 Adicionales (en conjunto, los “Colocadores Internacionales”). Balanz Capital Valores S.A.U., Banco Mariva S.A., Global Valores S.A., Latin Securities S.A.U., Industrial and Commercial Bank of China (Argentina) S.A.U. y Banco Santander Argentina S.A. actuaron como colocadores locales (en conjunto, los “Colocadores Locales”). The Bank of New York Mellon actuó como Fiduciario, Co-Agente de Registro, Principal Agente de Pago y Agente de Transferencia en el marco del indenture (conforme fuera complementado de tiempo en tiempo) suscripto con Edenor y con Banco de Valores S.A., este último en su carácter de Representante del Fiduciario en Argentina, Agente de Registro, Agente de Transferencia y Agente de Pago en Argentina.

Asesores legales de Edenor bajo derecho de Estados Unidos y de Argentina

DLA Piper se desempeñó como asesor legal de Edenor bajo el derecho de Nueva York y Argentina. El equipo estuvo conformado por los socios Tom Levato y Marcelo Etchebarne, el of counsel Nicolás Teijeiro y la asociada Daiana Suk (derecho de Nueva York); y por el socio Alejandro Noblía, los asociados Federico Vieyra, Ignacio Comparato, Martina Mastandrea y la paralegal Maia Klein (derecho argentino).

Asesoramiento legal interno de Edenor

La Directora de Asuntos Legales y Regulatorios María José Pérez Van Morlegan, el Gerente de Asesoría Legal Federico Ponelli, la abogada Senior Sabrina Belén Hernández y el abogado Marcos Mogni brindaron asesoramiento legal interno a Edenor, en su carácter de emisora.

Asesores legales de los Colocadores Internacionales y los Colocadores Locales bajo derecho de Estados Unidos

Clifford Chance US LLP se desempeñó como asesor legal de los Colocadores Internacionales y de los Colocadores Locales, bajo ley de Estados Unidos, con un equipo liderado por el socio Hugo F. Triaca y conformado por los asociados Cristian Ragucci y Juan Andrés Bosch.

Asesores legales de los Colocadores Internacionales y los Colocadores Locales bajo derecho argentino

Bruchou & Funes de Rioja actuó como asesor legal de los Colocadores Internacionales y de los Colocadores Locales, bajo ley argentina, con un equipo liderado por el socio Alejandro Perelsztein y los asociados Ramón Augusto Poliche, Juan María Rosatto, Gonzalo Javier Vilariño y Mariana Carbajo.

Asesores legales del Fiduciario, Co-Agente de Registro, Principal Agente de Pago y Agente de Transferencia

Reed Smith LLP se desempeñó como asesor legal del Fiduciario, Co-Agente de Registro, Principal Agente de Pago y Agente de Transferencia.

La Ciudad de Córdoba, en carácter de prestataria, obtuvo un financiamiento por un monto total de capital de US$120.000.000, con la participación de la Provincia de Córdoba como garante.

La operación fue estructurada por Deutsche Bank AG, con TMF Group New York LLC actuando como agente administrativo y prestamistas privados proporcionando los fondos del financiamiento.

Los fondos serán destinados principalmente a la administración, refinanciación y cancelación de pasivos financieros existentes de la Ciudad de Córdoba, incluyendo obligaciones correspondientes a deuda local e internacional. Entre otros destinos, la operación contempla la cancelación anticipada de los Títulos de Deuda Internacionales Step-Up con vencimiento en 2027 y la aplicación de parte de los fondos a la cancelación y refinanciación de determinados instrumentos de deuda local.

El financiamiento tiene un plazo de cuatro años, contempla un período de gracia de dos años para la amortización de capital, pagos semestrales de intereses y amortizaciones semestrales una vez finalizado el período de gracia. La operación está regida por las leyes del Estado de Nueva York.

Tavarone Rovelli Salim Miani actuó como asesor legal local de la Ciudad de Córdoba y de la Provincia de Córdoba, con un equipo liderado por los socios Marcelo R. Tavarone y Julieta De Ruggiero, junto con los asociados Juan Cruz Carenzo, Manuel Camblong, Juan Pablo Reinoso y Angela Briante.

A&O Shearman actuó como asesor legal bajo ley estadounidense de la Ciudad de Córdoba y de la Provincia de Córdoba, con un equipo liderado por los socios Augusto Ruiloba y Alejandro Gordano, junto con la asociada Catalina Beccar Varela.

Mitrani Caballero actuó como asesor legal local de Deutsche Bank AG y de los prestamistas, con un equipo liderado por el socio Javier Errecondo, junto con la asociada Sofía Bonel Tozzi.

White & Case LLP actuó como asesor legal bajo ley estadounidense de Deutsche Bank AG y de los prestamistas, con un equipo liderado por el socio Roberto Rafael, junto con los asociados André Moretti de Gois, Michael Curran y Sabrina Silver.

Nicholson y Cano asesoró legalmente en la constitución del Fideicomiso Financiero Fiducar XXXIV y la emisión de valores fiduciarios por un valor nominal de $ 10.718.873.485

Asociación Mutual 18 de Julio, fiduciante, administrador y agente de cobro bajo el Fideicomiso, obtuvo financiamiento mediante la titulización de créditos prendarios sobre automotores.

La emisión del presente Fideicomiso se realizó bajo el régimen de oferta pública con autorización automática de emisiones frecuentes, por un valor nominal de $ 10.718.873.485, y comprende la emisión de Valores de Deuda Fiduciaria Clase A por un V/N de $ 6.074.575.903, Valores de Deuda Fiduciaria Clase B por un V/N de $ 614.282.957 y Certificados de Participación por un V/N de $ 4.030.014.625.

Rosario Administradora Sociedad Fiduciaria intervino como fiduciario y emisor, Worcap S.A. como asesor financiero y organizador, y StoneX Securities S.A. como organizador y colocador.

Nicholson y Cano intervino a través de un equipo integrado por los socios Mario Kenny y Juan Martín Ferreiro, con la intervención de la asociada Micaela Bassi. 

Bruchou & Funes de Rioja asesoró a YPF S.A. y TCA Tanoira Cassagne asesoró a Balanz Capital Valores S.A.U., Banco de Galicia y Buenos Aires S.A., Banco Santander Argentina S.A., Macro Securities S.A.U., Cocos Capital S.A., Max Capital S.A., Banco Piano S.A., Allaria S.A., Cucchiara y Cía. S.A., Banco de la Provincia de Córdoba S.A., Invertir en Bolsa S.A., Industrial Valores S.A., Facimex Valores S.A., Industrial and Commercial Bank of China (Argentina) S.A.U., Bull Market Brokers S.A., Adcap Securities Argentina S.A., Banco Patagonia S.A., Buenos Aires Valores S.A., Banco BBVA Argentina S.A., One618 Financial Services S.A.U., Banco Supervielle S.A., Invertironline S.A.U., SBS Trading S.A., Global Valores S.A. y Neix S.A., como colocadores, en la emisión de las obligaciones negociables clase XLIII adicionales por un valor nominal de US$171.351.508 (las “Obligaciones Negociables”).

Las Obligaciones Negociables están denominadas y serán pagaderas en dólares estadounidenses en Argentina, devengarán intereses a una tasa del 5,50% nominal anual y vencerán el 14 de abril de 2030.

Las Obligaciones Negociables han sido autorizadas para su listado en BYMA y negociación en A3 Mercados.

YPF S.A. es una empresa dedicada a la explotación de recursos hidrocarburíferos y sus derivados en la República Argentina. Las acciones de la compañía listan en mercados locales y a su vez que también listan en el NYSE (Bolsa de Valores de Nueva York).

Asesoramiento legal a YPF S.A.

Bruchou & Funes de Rioja: Socios José María Bazán y Leandro Exequiel Belusci, y asociados Gonzalo Javier Vilariño y Delfina Amaya Toustau.

Asesoramiento legal interno de YPF S.A.

Paola Garbi, Fernando Gomez Zanou, Valeria Moglia, Francisco Gaspari y Marina Quinteiro.

Asesoramiento legal a los Colocadores. 

TCA Tanoira Cassagne: Socios Alexia Rosenthal e Ignacio Criado Díaz y asociadas Carolina Mercero y Stefanía Lo Valvo.

Cerolini & Ferrari Abogados asesoró a Agropecuaria Sur S.A. (la “Emisora”), en su carácter de emisor, y Pérez Alati, Grondona, Benites & Arntsen asesoró a Banco Supervielle S.A., Banco de Servicios y Transacciones S.A.U., y Banco Comafi S.A. en su carácter de organizadores, colocadores y entidades de garantía, en la emisión de las Obligaciones Negociables PyME CNV Garantizada Serie I, denominadas y pagaderas en Pesos, por un valor nominal de $3.350.000.000, emitidas el 12 de agosto de 2026 y con vencimiento el 12 de agosto de 2028, las cuales devengarán intereses a una tasa de interés nominal anual variable equivalente a la Tasa TAMAR más un margen del -0,10%, emitidas bajo el Régimen de Oferta Pública con Autorización Automática por su Bajo Impacto de la Comisión Nacional de Valores (las “Obligaciones Negociables”).

Las Obligaciones Negociables están garantizadas por Banco Supervielle S.A. por hasta $1.500.000.000, Banco de Servicios y Transacciones S.A.U. por hasta $1.100.000.000, y Banco Comafi S.A. por hasta $750.000.000; como Entidades de Garantía autorizadas por la Comisión Nacional de Valores, de acuerdo con los certificados de garantía otorgados.

La oferta de las Obligaciones Negociables fue dirigida al público en general y han sido autorizadas para su listado en Bolsas y Mercados Argentinos S.A. (ByMA) y para su negociación en A3 Mercados S.A. (A3).

La Emisora es una empresa agropecuaria familiar fundada en 1996, con sede en el Departamento Gualeguaychú, Provincia de Entre Ríos, dedicada a la explotación agrícola-ganadera. Su objeto social, conforme surge de su estatuto, comprende actividades agrícolas-ganaderas, industriales, comerciales, de transporte, mandatarias y de servicios, y de contratista rural, vinculadas a la producción y comercialización de cereales, hacienda y otros productos de origen agropecuario.

Asesores legales externos de la Emisora

Cerolini & Ferrari Abogados

Socios Agustín L. Cerolini y Martín Chindamo y asociado Tomás Mingrone.

Asesores legales externos de los organizadores, colocadores y entidades de garantía

Pérez Alati, Grondona, Benites & Arntsen

Socio Diego Serrano Redonnet, consejero Nicolás Aberastury y asociados Juan Ignacio Rodríguez Goñi, Tamara Friedenberger y Juan Hernán Bertoni.

Bruchou & Funes de Rioja asesoró a YPF S.A. en la venta de su participación accionaria del 70% en MetroGAS S.A. y del 5% en MetroENERGÍA S.A. Luego de un proceso competitivo organizado por Citibank N.A., el 10 de agosto de 2026, YPF S.A. aceptó la oferta presentada por Empresa Distribuidora y Comercializadora Norte S.A. (Edenor) para la adquisición de las acciones de YPF S.A. en MetroGAS y MetroENERGÍA.

El cierre de la transacción se encuentra sujeto al cumplimiento de las condiciones precedentes, incluyendo la obtención de la aprobación del Ente Nacional Regulador del Gas y la Electricidad (ENRGE).

MetroGAS es una de las principales distribuidoras de gas natural por redes de Argentina, con operaciones concentradas en la Ciudad Autónoma de Buenos Aires y el Gran Buenos Aires. MetroENERGÍA, por su parte, se dedica a la comercialización de gas natural.

Bruchou & Funes de Rioja asesoró a YPF S.A. con un equipo liderado por los socios Estanislao Olmos, Nicolás Dulce y José María Bazán, junto a la asociada senior Agustina Rocca y los asociados Tomás Herrero Anzorena y Celina Sanguinetti. El equipo también contó con la colaboración de los socios Daniela Rey, del área de Impuestos, y de Ignacio Minorini Lima, del área de derecho regulatorio.

Martínez de Hoz & Rueda asesoró a Central Dock Sud S.A. (“CDS”), una de las principales generadoras de energía eléctrica de fuente térmica del país con una capacidad instalada de más de 930 MW, y Pérez Alati, Grondona, Benites & Arntsen asesoró a Banco Santander Argentina S.A. y a Banco Industrial S.A., en el otorgamiento de una línea de crédito sindicada por un monto de hasta US$30.000.000, bajo ley argentina. 

Los fondos obtenidos bajo la línea de crédito serán utilizados por CDS para la realización de pagos en el marco de la adjudicación de capacidad de transporte de gas natural en firme a Transportadora de Gas del Sur S.A.  

La transacción cerró el 17 de julio de 2026.

Asesores legales de Central Dock Sud S.A.:

Equipo legal in-house – Mariana Cecilia Mariné.

Martínez de Hoz & Rueda – Socios José Martínez de Hoz (nieto) y Pablo Schreiber y asociada Luisina Luchini.

Asesores legales de Banco Santander Argentina S.A. y Banco Industrial S.A.:

Equipo legal in-house Banco Santander Argentina S.A. – Lucía Vidaña y Mauro Dellabianca.

Equipo legal in-house Banco Industrial S.A. - Nicolás Meschiany y Mercedes Crespo.

Pérez Alati, Grondona, Benites & Arntsen – Socio Diego Serrano Redonnet, Consejero Nicolás Aberastury, y asociados Tamara Friedenberger, Agustina Martinez Martin y Catalina Hermida Pini.

TCA Tanoira Cassagne asesoró a Banco Supervielle S.A., como emisor, organizador y colocador (“Banco Supervielle”) y Martínez de Hoz & Rueda asesoró a Banco de Galicia y Buenos Aires S.A., Invertironline S.A.U., Allaria S.A., Cocos Capital S.A., Facimex Valores S.A. y Cucchiara y Cía. S.A. como colocadores (los “Colocadores”), en la emisión de (i) las obligaciones negociables clase W por un valor nominal de US$11.774.749 (las “Obligaciones Negociables Clase W”); y (ii) las obligaciones negociables clase X por un valor nominal de US$46.625.144 (las “Obligaciones Negociables Clase X”).

Las Obligaciones Negociables Clase W están denominadas y serán pagaderas en dólares estadounidenses en la República Argentina (Dólar MEP), su vencimiento será el 7 de agosto de 2028, y devengarán intereses a una tasa de interés nominal anual fija del 5,50%.

Las Obligaciones Negociables Clase X están denominadas y serán pagaderas en dólares estadounidenses en la República Argentina (Dólar MEP), su vencimiento será el 7 de agosto de 2027, y devengarán intereses a una tasa de interés nominal anual fija del 3,50%.

Banco Supervielle es un banco de capital privado de origen familiar que cuenta con una trayectoria de más de 130 años en el sistema financiero argentino y una posición competitiva líder.

Banco Supervielle es la principal subsidiaria de Grupo Supervielle, y presta servicios financieros tanto a individuos como a empresas y pymes del país, contando con más de 1.400.000 clientes activos.

Asesores Legales de Banco Supervielle: TCA Tanoira Cassagne: Socios Alexia Rosenthal y Jaime Uranga y asociados Carolina Mercero, Stefania Lo Valvo e Ignacio Larreguy.

Abogados internos de Banco Supervielle: Celeste Ibañez, Ignacio Rutter y Dana König.

Asesores Legales de los Colocadores: Martínez de Hoz & Rueda: Socios José Martínez de Hoz (nieto) y Pablo Schreiber y asociada Jimena Torres Marcelo.

Martínez de Hoz & Rueda ("MHR") asesoró a San Benito Upstream en la adquisición del 100% de la Participación de YPF S.A. en el área productiva El Corcobo.

La operación se encuentra sujeta al cumplimiento de determinadas condiciones precedentes y aprobaciones regulatorias.

MHR asesoró al comprador a través de los socios Juan Cruz Azzarri y Tomás Dellepiane, junto con los asociados Pedro Torassa, Martín Scapini y Guillermo Re. Por parte de San Benito Upstream participaron Gustavo Hours (Director de Legales) y Eduardo Arzeno (Gerente de Legales).

El vendedor fue asesorado por Mariano Vitullo (Gerente de Legales Upstream) y María Valeria Culasso.

Bruchou & Funes de Rioja asesoró a YPF S.A. y TCA Tanoira Cassagne asesoró a Balanz Capital Valores S.A.U., Banco de Galicia y Buenos Aires S.A., Banco Santander Argentina S.A., Macro Securities S.A.U., Cocos Capital S.A., Max Capital S.A., Banco Piano S.A., Allaria S.A., Cucchiara y Cía. S.A., Banco de la Provincia de Córdoba S.A., Invertir en Bolsa S.A., Industrial Valores S.A., Facimex Valores S.A., Industrial and Commercial Bank of China (Argentina) S.A.U., Bull Market Brokers S.A., Adcap Securities Argentina S.A., Banco Patagonia S.A., Buenos Aires Valores S.A., Banco BBVA Argentina S.A., One618 Financial Services S.A.U., Banco Supervielle S.A., Invertironline S.A.U., SBS Trading S.A., Global Valores S.A. y Neix S.A., como colocadores, en la emisión de las Obligaciones Negociables Clase XLIII Adicionales por un valor nominal de US$171.351.508 (las “Obligaciones Negociables”).

Las Obligaciones Negociables están denominadas y serán pagaderas en dólares estadounidenses en Argentina, devengarán intereses a una tasa del 5,50% nominal anual y vencerán el 14 de abril de 2030.

Las Obligaciones Negociables han sido autorizadas para su listado en BYMA y negociación en A3 Mercados.

YPF S.A. es una empresa dedicada a la explotación de recursos hidrocarburíferos y sus derivados en la República Argentina. Las acciones de la compañía listan en mercados locales y en el NYSE (Bolsa de Valores de Nueva York).

Asesoramiento legal a YPF S.A.

Bruchou & Funes de Rioja: Socios José María Bazán y Leandro Exequiel Belusci, y asociados Gonzalo Javier Vilariño y Delfina Amaya Toustau.

Asesoramiento legal interno de YPF S.A.

Paola Garbi, Fernando Gomez Zanou, Valeria Moglia, Katia Malovrh e Inés Cappelletti.

Asesoramiento legal a los Colocadores

TCA Tanoira Cassagne: Socios Alexia Rosenthal e Ignacio Criado Díaz y asociadas Carolina Mercero y Stefanía Lo Valvo.

TCA Tanoira Cassagne asesoró a AutoFerro S.R.L. como emisora y a PP Inversiones S.A.; Banco BBVA Argentina S.A.; Banco Comafi S.A.; y Banco de Galicia y Buenos Aires S.A  como colocadores, en la emisión de las Obligaciones Negociables Serie I bajo el Régimen de Oferta Pública con Autorización Automática por su Bajo Impacto por un valor nominal de $4.000.000.000, denominadas y pagaderas en Pesos, que devengarán intereses a una tasa de interés nominal anual variable equivalente a la Tasa TAMAR más un margen del -1,03%, con vencimiento el 25 de junio de 2028 (las “Obligaciones Negociables”).

Las Obligaciones Negociables están garantizadas por Banco Galicia; Banco BBVA Argentina S.A.; y Banco Comafi en su carácter de entidades de garantía autorizadas por la Comisión Nacional de Valores.

Autoferro S.R.L. es una sociedad con más de 60 años de presencia en la industria automotriz Argentina. La compañía ha participado en la representación y desarrollo comercial de algunas de las marcas más reconocidas del mercado local e internacional, entre ellas Toyota, BMW, Honda, Nissan, Land Rover, MG y Seat, consolidando una reconocida experiencia en la gestión de operaciones automotrices de escala.

Asesores Legales de la Transacción: TCA Tanoira Cassagne a través de su equipo integrado por sus Socios Alexia Rosenthal e Ignacio Criado Diaz y Asociados Teófilo Trusso e Ignacio Larreguy.

Asesores Financieros de AutoFerro: LV Capital S.A.

TCA Tanoira Cassagne actuó como asesor legal (deal counsel) de la transacción en la emisión del fideicomiso “PARETO Serie 16” (el “Fideicomiso”), en el marco del Programa Global de Valores Fiduciarios “PARETO” (el “Programa”).

TMF Trust Company (Argentina) S.A. actuó como fiduciario y emisor (el “Fiduciario”) y Espacio Digital S.A. como fiduciante (el “Fiduciante”), en la emisión de valores de deuda fiduciaria bajo el Fideicomiso, por un valor nominal de $2.691.381.318.

StoneX Securities S.A. participó como organizador y colocador, Banco Comafi S.A. participó como colocador y First Corporate Finance Advisors S.A. lo hizo como asesor financiero del Fideicomiso.

El propósito de la emisión consistió en financiar al Fiduciante mediante la cesión al Fideicomiso de préstamos personales otorgados por éste a través de su plataforma digital, siendo su instrumentación exclusivamente electrónica.

Espacio Digital S.A. es una Fintech que se especializa en brindar servicios digitales a individuos, con foco en el negocio de financiamiento al consumo.

Los valores de deuda fiduciaria fueron emitidos el 7 de agosto de 2026 en el marco del régimen de fideicomisos financieros con autorización automática de emisiones frecuentes.

Asesores Legales: TCA Tanoira Cassagne actuando a través del equipo liderado por los socios Alexia Rosenthal y Jaime Uranga, y las asociadas Carolina Mercero, Stefanía Lo Valvo y Tobías Bonamico.

El 30 de julio de 2026, la Provincia de Buenos Aires realizó la emisión de Títulos de Deuda Pública Adicionales a tasa variable, con vencimiento en 2027, por un valor nominal de $161.286.383.010 (los “Títulos TAMAR Adicionales”), y de Títulos de Deuda Pública Adicionales en pesos ajustables por CER con vencimiento en 2028, por un valor nominal de $88.243.746.886 (los “Títulos CER Adicionales”).

Los Títulos TAMAR Adicionales, con vencimiento en fecha 30 de abril de 2027, amortizan íntegramente al vencimiento y devengan intereses a la tasa de interés resultante de la suma de la tasa TAMAR más un margen fijo de 7,00% nominal anual. Los Títulos CER Adicionales, con vencimiento en fecha 28 de abril de 2028, amortizan íntegramente al vencimiento, actualizan su capital pendiente de pago conforme el coeficiente de estabilización de referencia (CER), y devengan intereses a una tasa fija del 9,00% nominal anual sobre el capital ajustado.

La subasta de los Títulos de Deuda Adicionales contó con un tramo de integración en efectivo y un tramo de integración en especie, este último instrumentado mediante la entrega del Título de Deuda Pública de la Provincia de Buenos Aires (PBY26). La emisión alcanzó un monto total de $249.530.129.896.

La Provincia de Buenos Aires destinará los fondos netos obtenidos de la emisión de los Títulos de Deuda Adicionales para financiar la ejecución de proyectos de inversión pública, actualmente en desarrollo o que se prevea iniciar, y para cancelar servicios de deuda pública.

Agentes Colocadores

Allaria S.A., Banco Credicoop Cooperativo Limitado, Banco de la Provincia de Buenos Aires, Bull Market Brokers S.A., Cucchiara y Cía. S.A., Facimex Valores S.A., Global Valores S.A., Invertir en Bolsa S.A., Macro Securities S.A.U., One618 Financial Services S.A.U., Provincia Bursátil S.A., Puente Hnos. S.A., y Schweber Securities S.A.

Asesores Legales de la Provincia

DLA Piper Argentina asesoró a la Provincia de Buenos Aires con un equipo conformado por el socio Justo Segura, sus asociados Federico Vieyra, Ignacio Comparato, Martina Mastandrea y la paralegal Maia Klein.

Asesores Legales de los Agentes Colocadores

Bruchou & Funes de Rioja asesoró a los Agentes Colocadores de la transacción con un equipo conformado por el socio Alejandro Perelsztein y los asociados Ximena Sumaria Gutierrez, Martina Coria Elias y Gonzalo Vilarino.

TCA Tanoira Cassagne asesoró legalmente a Innventure en la estructuración y ejecución de las inversiones de su portafolio de inversiones del cuarto trimestre de 2025, del primer trimestre y segundo trimestre de 2026, participando en rondas de financiamiento de startups latinoamericanas mediante la emisión de SAFEs.

Innventure es un fondo de capital emprendedor argentino establecido en 2022 como una iniciativa de Aapresid, en la que productores agropecuarios y empresas líderes co-invierten en un portafolio de startups de alto potencial.

Innventure consolida su rol como inversor estratégico en AgriFoodTech al respaldar startups que abordan desafíos clave del sector agroalimentario mediante tecnologías escalables que mejoran la productividad, la sostenibilidad y la trazabilidad a lo largo de toda la cadena de valor.

• DeepAgro: DeepAgro utiliza inteligencia artificial y visión computacional para la pulverización selectiva de malezas, permitiendo un ahorro de hasta el 90% en agroquímicos.
• Satellites on Fire: Satellites on Fire combina inteligencia artificial y datos satelitales para detectar incendios forestales en tiempo real, brindando alertas tempranas hasta 20 minutos antes que los sistemas públicos.
• Sensify: Sensify transforma la refrigeración comercial en activos inteligentes mediante IoT e IA, optimizando el consumo energético y la ejecución en el punto de venta.
• Elytron: Elytron combina biotecnología e inteligencia artificial para desarrollar bioinsecticidas que reducen la dependencia de agroquímicos.
• Kigui: Kigüi utiliza inteligencia artificial para reducir el desperdicio de alimentos en el retail, digitalizando y monitoreando las fechas de vencimiento a lo largo de la cadena de suministro.
• Sylvarum: Sylvarum desarrolla tecnología de electroestimulación vegetal que potencia el metabolismo de las plantas, mejorando el rendimiento de los cultivos en agricultura de ambiente controlado.
• Cattler: Cattler es una plataforma integral de gestión ganadera que centraliza la alimentación, la sanidad y la información financiera de los establecimientos.
• Nunatak: Nunatak Biotech desarrolla bioinsumos de nueva generación a partir de microorganismos extremófilos, como los de la Antártida, para mejorar la resiliencia de los cultivos frente al estrés salino e hídrico.

Todas las operaciones fueron estructuradas y ejecutadas con el asesoramiento de TCA Tanoira Cassagne, a través de su área de Nuevos Negocios, Innovación y Transformación Digital. El equipo participó activamente en cada etapa del proceso, desde el análisis inicial hasta el cierre legal de cada operación.

Socios: Manuel Tanoira & Dolores Nazar.

Asociados: María Pia Chiocci, Manuel Villegas & Agustina Serra Estrada.

Con fecha 30 de julio de 2026, la Provincia del Neuquén (la “Provincia”), provincia de la República Argentina, emitió exitosamente en el mercado internacional de capitales sus Títulos por un monto de US$500.000.000, con vencimiento en 2034, que devengarán intereses a una tasa de interés nominal anual del 7,350%, en el marco del “Programa para el Financiamiento de Infraestructura y Pago de Deuda del Neuquén”, (los “Títulos”).

J.P. Morgan Securities LLC, Santander US Capital Markets LLC y Balanz Capital UK LLP actuaron como compradores iniciales en relación con la emisión de los Títulos (los “Compradores Iniciales”).

Banco Santander Argentina S.A. y Balanz Capital Valores S.A.U. actuaron como colocadores locales en relación con la emisión de los Títulos (los “Colocadores Locales”).

La Provincia fue asesorada por: (i) Cleary Gottlieb Steen & Hamilton LLP, como asesor legal en derecho estadounidense, a través del equipo liderado por los socios Juan G. Giráldez e Ignacio Lagos y los asociados Juan Ignacio Leguizamo y Lara Gómez Tomei, y el abogado internacional Matias Chaves; y (ii) TCA Tanoira Cassagne, como asesor legal en derecho argentino, a través del equipo liderado por los socios Alexia Rosenthal y Jaime Uranga y los asociados Juan Manuel Simó, Teófilo Trusso y Mario Ignacio Larreguy Revol.

Los Compradores Iniciales y los Colocadores Locales fueron asesorados por: (i) A&O Shearman, como asesor legal en derecho estadounidense, a través del equipo liderado por el socio Alejandro Giordano, y asociados Gabriela Laufer, Teresa Zuniga y Hanan Al-Malssi; y (ii) Bruchou & Funes de Rioja, como asesor legal en derecho argentino, a través del equipo liderado por el socio Alejandro Perelsztein y los asociados Manuel Etchevehere, Micaela Zarate y Santiago Martin.

El 6 de agosto de 2026, AES Argentina Generación S.A. (“AES Argentina”), compañía líder en el mercado de energía eléctrica, emitió exitosamente sus Obligaciones Negociables Clase 3 simples, no convertibles en acciones, y pagaderas en dólares estadounidenses en el país, a una tasa de interés del 6,47% con vencimiento en 2028 (las “Obligaciones Negociables”). Las Obligaciones Negociables se emitieron por un valor nominal de US$50.000.000, en el marco del programa de emisión de obligaciones negociables simples (no convertibles en acciones) a corto, mediano o largo plazo por un monto máximo de hasta US$500.000.000 (o su equivalente en otras monedas y/o unidades de medida o valor).

Las Obligaciones Negociables, cuyo vencimiento operará el 6 de agosto de 2028, devengan intereses a una tasa de interés fija nominal anual equivalente a 6,47%. El capital de las Obligaciones Negociables será repagado en una única cuota en la Fecha de Vencimiento, es decir el 6 de agosto de 2028.

Las Obligaciones Negociables han sido admitidas para su listado en Bolsas y Mercados Argentinos S.A. y autorizadas para su negociación en A3 Mercados S.A. (antes denominado Mercado Abierto Electrónico S.A.). Además, obtuvieron la calificación “AA-(arg)” con “perspectiva estable”, por FIX.

En esta emisión, Balanz Capital Valores S.A.U. actuó como Organizador. Asimismo, actuaron como colocadores Adcap Securities Argentina S.A., Allaria S.A., Balanz Capital Valores S.A.U., Banco BBVA Argentina S.A., Banco de Galicia y Buenos Aires S.A., Banco Patagonia S.A., Banco Santander Argentina S.A., Banco Supervielle S.A., Facimex Valores S.A., Global Valores S.A., Industrial and Commercial Bank of China (Argentina) S.A.U. (ICBC), Invertir en Bolsa S.A. (IEB), Invertir Online S.A.U., Latin Securities S.A.U., Macro Securities S.A.U, Neix S.A., Petrini Valores S.A., y PP Inversiones S.A.

Asesores Legales de AES Argentina:

Bruchou & Funes de Rioja se desempeñó como asesor de AES Argentina, con el equipo liderado por el socio José Bazan y los asociados Ramon Augusto Poliche, Ximena Sumaria Gutierrez, Micaela Zárate y Santiago Martín.

Asesores Internos de AES Argentina:

AES Argentina fue asesorada por su equipo in-house, liderado por su Director de Asuntos Legales Iván Durontó, y su abogada María Florencia Frega Ferrare.

Asesor Legal del Organizador y los Colocadores:

Salaverri, Burgio & Wetzler Malbrán se desempeñó como asesor del Organizador y los Colocadores Locales, con el equipo liderado por el socio Roberto Lizondo y los asociados Santiago Linares Luque, Mateo Alesina y María Agustina Nallim.