El desarrollo, pionero en el país, fue realizado por la empresa Landtoken. 

El estudio Nicholson y Cano, con la intervención de su socio Mario Kenny y los asociados Juan Martín Ferreiro y Teresa De Kemmeter, brindó asesoramiento legal a la empresa Landtoken para el desarrollo del primer fideicomiso financiero con oferta pública cuyos certificados de participación tokenizados. 

De esta manera, cualquier persona podrá invertir, con un mínimo de U$S 50, en campos productivos, con un rendimiento cercano hasta el 10% anual con la inversión.

La oferta pública fue autorizada el pasado 20 de agosto por la Comisión Nacional de Valores (CNV) - autorización sujeta a la aprobación del suplemento de prospecto definitivo -, en el marco del Programa de Fideicomisos Financieros Landtoken autorizado por la CNV en abril del corriente año. El Fiduciario es Allaria Fiduciaria S.A., y el administrador la empresa Landtken S.A.

La oferta pública de los Certificados de Participación, por hasta U$S 20 millones (ampliable), implica también la autorización para que estos instrumentos estén “tokenizados”. Es decir, que tengan en forma adicional una representación digital mediante el uso de tecnología de registros distribuidos (tal como “Blockchain”), para su negociación en plataformas digitales o aplicaciones móviles de Proveedores de Servicios en Activos Digitales (los "PSAVs") registrados en la CNV (los “CPs Digitales”).

El Fiduciario y el Administrador designaron como entidad generadora de los CPs Digitales a Tech Demeter S.A., una empresa líder en sistemas de tokenización de activos que gira bajo la denominación “Justoken”. 

Se tratará de la primera oferta de valores negociables digitales en el país, en base a una reciente regulación de la CNV (resoluciones generales 1069/25 y 1081/25), que estableció un régimen innovador y pionero para Argentina y el resto de Latinoamérica, con pocos antecedentes a nivel mundial.

El fideicomiso tiene por objeto viabilizar la participación de inversores  en la propiedad de inmuebles rurales con destino a su arrendamiento para su explotación agrícola, ganadera y de silvicultura.

Nicholson y Cano Abogados fue el asesor legal en la estructuración de este producto innovador, que se espera amplíe el mercado local de capitales y lo proyecte al futuro.

TCA Tanoira Cassagne asesoró a Banco Supervielle S.A., como emisor, organizador y colocador (“Banco Supervielle”), y a Invertironline S.A.U., Allaria S.A., Balanz Capital Valores S.A.U, Schweber Securities S.A., Invertir en Bolsa S.A. y Puente Hnos S.A., como colocadores (los “Colocadores”), en la emisión de las: (i) obligaciones negociables clase S por un valor nominal de US$16.340.401 (las “Obligaciones Negociables Clase S”); y (ii) obligaciones negociables clase T por un valor nominal de US$5.013.156 (las “Obligaciones Negociables Clase T”)

Las Obligaciones Negociables Clase S están denominadas y serán pagaderas en efectivo en dólares estadounidenses en la República Argentina (Dólar MEP), su vencimiento será el 26 de agosto de 2026, y devengarán intereses a una tasa de interés nominal anual fija del 6,75%.

Las Obligaciones Negociables Clase T están denominadas y serán pagaderas en efectivo en dólares estadounidenses en la República Argentina (Dólar MEP), su vencimiento será el 26 de agosto de 2027, y devengarán intereses a una tasa de interés nominal anual fija del 8,00%.

Banco Supervielle es un banco de capital privado de origen familiar que cuenta con una trayectoria de más de 130 años en el sistema financiero argentino y una posición competitiva líder.

Banco Supervielle es la principal subsidiaria de Grupo Supervielle, y presta servicios financieros tanto a individuos como a empresas y pymes del país, contando con más de 1.400.000 clientes activos.

Asesores Legales de la Transacción: TCA Tanoira Cassagne: Socios Alexia Rosenthal, Jaime Uranga e Ignacio Criado Díaz y asociadas Carolina Mercero y Jimena Torres Marcelo.

Abogados internos de Banco Supervielle: Celeste Ibañez, Ignacio Rutter y Dana König.

Bruchou & Funes de Rioja asesoraron a Industrial and Commercial Bank of China (Argentina) S.A.U., Banco BBVA Argentina S.A., Banco CMF S.A., Banco Mariva S.A., Banco Patagonia S.A. y Banco de San Juan S.A. (los "Bancos") y EGFA Abogados asesoró a Empresa Distribuidora de Energía Norte S.A. ("EDEN"), una empresa dedicada a la distribución de energía en la Provincia de Buenos Aires, en el otorgamiento de un préstamo sindicado bajo ley de Argentina por un monto de $60.700.000.000 a EDEN (el "Préstamo Sindicado").

Adicionalmente, Bruchou & Funes de Rioja asesoró a Banco CMF S.A., que actuó como fiduciario bajo el fideicomiso en garantía otorgado por EDEN en beneficio de los Bancos.

Asesores legales de EDEN:

EGFA Abogados – Socia Ximena Digón y asociada Guadalupe Lucotti.

Asesores legales de los Bancos:

Bruchou & Funes de Rioja – Socio Leandro Belusci y asociados Sebastián Pereyra Pagiari y Branko Serventich.

Bruchou & Funes de Rioja asesoraron a Industrial and Commercial Bank of China (Argentina) S.A.U., Banco BBVA Argentina S.A., Banco CMF S.A., Banco Mariva S.A., Banco Patagonia S.A. y Banco de San Juan S.A. (los "Bancos") y EGFA Abogados asesoró a Empresa Distribuidora de Energía Atlántica S.A. ("EDEA"), una empresa dedicada a la distribución de energía en la Provincia de Buenos Aires, en el otorgamiento de un préstamo sindicado bajo ley de Argentina por un monto de $44.900.000.000 a EDEA (el "Préstamo Sindicado").

Adicionalmente, Bruchou & Funes de Rioja asesoró a Banco CMF S.A., que actuó como fiduciario bajo el fideicomiso en garantía otorgado por EDEA en beneficio de los Bancos.

Asesores legales de EDEA:

EGFA Abogados – Socia Ximena Digón y asociada Guadalupe Lucotti.

Asesores legales de los Bancos:

Bruchou & Funes de Rioja – Socio Leandro Belusci y asociados Sebastián Pereyra Pagiari y Branko Serventich.

Zang, Bergel & Viñes Abogados asesoró a Banco Hipotecario S.A. (“Banco Hipotecario”) en la emisión de las Obligaciones Negociables Clase 10 (las “Obligaciones Negociables Clase 10” o las “Obligaciones Negociables”), emitidas bajo el Régimen de Emisor Frecuente por el monto de US$ 200.000.000 (Dólares Estadounidenses doscientos millones) (o su equivalente en otras monedas o unidades de valor).

Pérez Alati, Grondona, Benites & Arntsen asesoró a Allaria S.A., BACS Banco de Crédito y Securitización S.A., Balanz Capital Valores S.A.U., Banco Hipotecario S.A., Banco Santander Argentina S.A., Bull Market Brokers S.A., Cocos Capital S.A., Facimex Valores S.A., Macro Securities S.A.U., PP Inversiones S.A., y Puente Hnos S.A., en su carácter de colocadores de las Obligaciones Negociables (los “Colocadores”).

El 22 de agosto de 2025, Banco Hipotecario finalizó exitosamente la emisión de las Obligaciones Negociables Clase 10, por un valor nominal total de USD 30.781.623 (Dólares Estadounidenses treinta millones setecientos ochenta y un mil seiscientos veintitrés) con vencimiento el 22 de agosto de 2026, a una tasa de interés fija nominal anual del 7,00% y a un precio de emisión del 100% del valor nominal.

La oferta fue dirigida al mercado local y las Obligaciones Negociables han sido autorizadas para su listado en Bolsas y Mercados Argentinos S.A. y para su negociación en A3 Mercados S.A.

Asesores Legales de Banco Hipotecario

Zang, Bergel & Viñes Abogados

Carolina Zang, María Angélica Grisolia, Nadia Dib, Luis Lario Perfetto y Juan Cruz Cañete Larivey.

Asesores Legales de los Colocadores

Pérez Alati, Grondona, Benites & Arntsen

Socio Diego Serrano Redonnet, Consejero Nicolás Aberastury y asociados Juan Ignacio Rodriguez Goñi, Tamara Friedenberger y Catalina Hermida Pini.

PAGBAM asesoró a Cencosud S.A. y a los agentes colocadores en la emisión del fideicomiso financiero Cuotas Cencosud Serie XLVIII dentro del Programa de Fideicomisos Financieros de Cencosud “Más Cuotas II bajo el régimen de fideicomisos financieros con autorización automática para emisores frecuentes

Pérez Alati, Grondona, Benites & Arntsen asesoró a Cencosud S.A (“Cencosud”), en su carácter de Fiduciante, a TMF Trust Company (Argentina) S.A., en su carácter de Fiduciario y Emisor, a Banco de Galicia y Buenos Aires S.A.U en su carácter de Organizador y Co-colocador y a SBS Trading y Banco Patagonia S.A. como Co-colocadores en la emisión de los Valores Fiduciarios denominados “Cuotas Cencosud Serie XLVIII” Clases A y B, por un monto total de $25.633.707.926 (Pesos veinticinco mil seiscientos treinta y tres millones setecientos siete mil novecientos veintiséis), dentro del Programa de Fideicomisos Financieros de Cencosud “Más Cuotas II”, en el marco del Régimen de Oferta Pública con Autorización Automática para Emisiones Frecuentes.

Cencosud es una empresa dedicada a la explotación de centros comerciales, supermercados y homecenters tales como Disco, Jumbo, Easy y Unicenter, entre otros. Los bienes fideicomitidos del “Fideicomiso Financiero Cuotas Cencosud Serie XLVIII” son créditos físicos y digitales derivados de la utilización de las tarjetas de crédito emitidas por dicha compañía.

La Comisión Nacional de Valores autorizó la oferta pública de los valores fiduciarios de la Serie XLVIII el día 21 de agosto de 2025; en tanto la emisión de los títulos fiduciarios se llevó a cabo el 26 de agosto de 2025. Como Colocadores de los valores fiduciarios actuaron, Banco de Galicia y Buenos Aires S.A.U., SBS Trading S.A. y Banco Patagonia S.A. mientras que Fix SCR S.A. Agente de Calificación de Riesgo otorgó calificación “AAAsf(arg)” para los VDFA y “Bsf(arg)” para los VDFB.

Asesores legales de la transacción:

Pérez Alati, Grondona, Benites & Arntsen

Socia María Gabriela Grigioni, asociadas María Sol Martínez, y Violeta Okretic.

Cencosud S.A.

Abogadas internas: Magdalena Pologna y Gilda Strk

TMF Trust Company (Argentina) S.A.

Abogados internos: Leonardo Pirolo y Tomás Bruno

Banco de Galicia y Buenos Aires S.A.U.

Abogado: Enrique Cullen

Buenos Aires, 26 de agosto de 2025 — El 14 de agosto de 2025, Banco de Galicia y Buenos Aires S.A. emitió las obligaciones negociables clase XXIX, simples, no convertibles en acciones, no garantizadas, denominadas, a ser integradas y pagaderas en dólares estadounidenses en la República Argentina. La emisión fue realizada bajo el Régimen de Emisor Frecuente de la CNV.

Las Obligaciones Negociables fueron emitidas por un valor nominal de US$110.914.898, cuyo vencimiento operará el 31 de agosto de 2026. Las Obligaciones Negociables devengan intereses a una tasa fija nominal anual del 6,25%, pagaderos semestralmente, con excepción del último período, que será irregular y se efectuará en la fecha de vencimiento. El capital se amortizará en un único pago en la fecha de vencimiento.

Asimismo, las Obligaciones Negociables han obtenido la calificación “ML A-1.ar”de conformidad con el informe de fecha 11 de agosto de 2025 de Moody’s Local Argentina, y fueron autorizadas para su listado y negociación en Bolsas y Mercados Argentinos S.A. y en A3 Mercados S.A.

Banco de Galicia y Buenos Aires S.A., en su calidad de emisor, actuó también como organizador y colocador.

Todas las partes fueron asesoradas por el equipo de Beccar Varela liderado por la socia Luciana Denegri, con la participación de María Victoria Pavani, María Carolina Pilchik, Martina Puntillo y Carlos Nicolás Saúl Lucero.

TCA Tanoira Cassagne Abogados actuó como asesor legal de Puente Hnos. S.A. en la venta de su paquete accionario en MEGA QM, administradora líder de Fondos Comunes de Inversión (FCI) en Argentina.

En un comunicado conjunto, ambos grupos explicaron lo siguiente: "si bien en esta nueva etapa, Grupo ST y Puente gestionaremos de manera independiente la vertical de FCI, la cual es estratégica para ambos Grupos, seguiremos trabajando de manera colaborativa en pos de desarrollar un mercado de capitales sólido y en expansión como herramienta fundamental para el desarrollo económico de la Argentina, con la capacidad de innovación que caracteriza a nuestros grupos económicos, con altos estándares de gestión y transparencia”.

Con esta operación, TCA Tanoira Cassagne reafirma su posición como firma de referencia en fusiones y adquisiciones, asesorando a empresas líderes en transacciones estratégicas y de alto impacto en el mercado.

Asesores legales de Puente Hnos S.A.: Socio Santiago Monti a cargo del área de M&A, junto con la participación de los asociados Victoria Genoni y Guido Garabán y Socia Alexia Rosenthal, a cargo del área de Banking & Finance junto con la participación de los asociados Ignacio Nantes y Ana Miranda, quienes brindaron el soporte integral en el proceso de negociación y cierre de la operación.

TCA Tanoira Cassagne asesoró a Meranol S.A.C.I. (“Meranol”) en la estructuración de una línea de financiamiento internacional por hasta US$ 25.000.000 (Dólares Estadounidenses veinticinco millones) otorgada por MTN Funding PLC, en su carácter de prestamista (“MTN Funding”).

El financiamiento tiene como destino fortalecer el capital de trabajo de Meranol, contribuyendo a consolidar su posición en el mercado local y regional.

Meranol S.A.C.I. es una empresa química fundada en 1942, con 83 años de presencia en la República Argentina, sucesora de la empresa alemana Chemische Fabrik Meerane GmbH. Se dedica a la producción y comercialización de productos químicos básicos e intermedios con integración vertical sobre la química del azufre y una cartera diversificada que abastece a más de 20 industrias. Con plantas en Dock Sud y Barranqueras, combina producción local con operaciones y representaciones comerciales de firmas internacionales de primer nivel, atendiendo tanto al mercado argentino como a clientes en el exterior.

Asesores Legales: TCA Tanoira Cassagne a través de su equipo integrado por sus Socios Alexia Rosenthal y Rocío Carrica; y Asociados Ignacio Nantes, Carolina Mercero y Ana Belén Heinrich.

TCA Tanoira Cassagne asesoró a Hattrick Energy S.A.S. como emisor y a Banco CMF como organizador y colocador en la primera emisión de Obligaciones Negociables bajo el nuevo Régimen de Autorización Automática de la Comisión Nacional de Valores (“CNV”) por su Mediano Impacto. La emisión de las Obligaciones Negociables (Mediano Impacto) Serie I Clase 1 fue por un valor nominal de U$S 7.000.000, con vencimiento el 21 de agosto de 2028 y devengará una tasa nominal anual fija del 9,50%, denominada y pagadera en dólares estadounidenses en la República Argentina.

Hattrick Energy S.A.S. es una empresa argentina dedicada principalmente a la extracción de petróleo crudo. A partir de 2019 comenzó con la comercialización de su propio crudo producido y tratado en Lindero de Piedra, y comenzó a celebrar tratados comerciales con petroleras y refinerías de primera línea. Además, en 2019 acordó la construcción de un descargadero de crudo en la ciudad de Malargüe.

El presidente de la CNV, Roberto E. Silva destacó: “estamos orgullosos de que la simplificación y abreviación de procesos que impulsamos bajo los innovadores regímenes especiales de Oferta Pública Automática, por un lado, para emisiones de bajo y mediano impacto y por otro, para emisores frecuentes, tengan resultados exitosos”. Y añadió que “estos regímenes contribuyen a desregular el mercado de capitales, simplificar los trámites de emisión y otorgar mayor libertad a los actores para elegir el momento en el cual salir al mercado”.

El objetivo de este régimen simplificado es incentivar y agilizar el acceso de empresas al financiamiento productivo a través del mercado de capitales, favoreciendo la diversificación de emisores y el fortalecimiento de la economía real.

Asesores Legales: TCA Tanoira Cassagne a través de su equipo integrado por sus Socios: Alexia Rosenthal y Jaime Uranga; y Asociados: Juan Manuel Simó, Stefanía Lo Valvo y Jimena Torres Marcelo.